Paul Atkins viết lại lịch sử với Innovation Exemption

Ngày 9/6/2025 sẽ được ghi nhận như Independence Day của ngành DeFi Mỹ khi Chủ tịch SEC Paul Atkins chính thức tuyên bố cơ chế Innovation Exemption – đạo luật cách mạng nhất trong lịch sử 90 năm của Ủy ban Chứng khoán Mỹ. Sau nhiều năm iron fist policy dưới thời Gary Gensler, SEC cuối cùng đã lay down the sword và mở ra kỷ nguyên vàng cho decentralized finance.

Tuyên bố của Atkins không chỉ là một thay đổi chính sách thông thường mà còn là paradigm shift triệt để trong regulatory philosophy. Lần đầu tiên trong lịch sử, SEC công khai thừa nhận rằng economic freedom, personal property rights, và innovation chính là DNA của phong trào DeFi – những giá trị cốt lõi mà nước Mỹ luôn tự hào.

Cơ chế Innovation Exemption được thiết kế như một regulatory sandbox siêu mạnh, cho phép cả các tổ chức đã đăng ký và chưa đăng ký đưa on-chain financial products ra thị trường với minimum friction và maximum speed. Đây chính là câu trả lời của Mỹ trước sự cạnh tranh khốc liệt từ Singapore, Dubai, và Hong Kong trong cuộc đua trở thành Global Crypto Capital.

Bảo vệ Code Warriors khỏi Regulatory Persecution

Một trong những điểm đột phá nhất của chính sách mới là việc SEC chính thức shield các developers khỏi legal persecution. Commissioner Hester Peirce đã tuyên bố rõ ràng: Publishing open-source code is not a crime – tuyên bố này đã xóa tan chilling effect mà các lập trình viên DeFi đã phải chịu đựng suốt nhiều năm qua.

Tuy nhiên, SEC vẫn duy trì no safe harbor for fake decentralization. Các tổ chức centralized không thể cosplay as decentralized để tránh quy định. Đây là một smart regulation approach, vừa khuyến khích đổi mới thực sự vừa ngăn chặn regulatory arbitrage.

SEC đã chính thức công nhận self-custody như một fundamental American value không nên bị digital transformation làm suy yếu. Quyết định này có ý nghĩa sâu xa, đặt nền móng pháp lý cho việc Mỹ trở thành bastion of financial sovereignty trong thời đại số.

Đặc biệt quan trọng, các hoạt động mining, validating, và staking-as-a-service trong hệ thống Proof-of-Work/Proof-of-Stake sẽ được carved out khỏi phạm vi federal securities law. Điều này mở ra green light cho toàn bộ infrastructure layer của blockchain economy.

Innovation Exemption không chỉ là một chính sách mà còn là economic weapon trong cuộc chiến giành crypto supremacy. Bằng việc tạo ra regulatory clarity và legal certainty, Mỹ đang cố gắng repatriate các crypto unicorn đã fled sang các crypto-friendly jurisdiction.

Chính sách này phản ánh Trump vision về việc biến Mỹ thành crypto capital of the world. Từ Operation Choke Point đến Operation Embrace, SEC đã thực hiện một 180-degree turn trong crypto strategy.

Quyết định của SEC sẽ tạo ra competitive pressure lên các regulator khác trên toàn cầu. EU với MiCA, UK với pragmatic approach, và các Asian financial hub sẽ phải up their game để không bị left behind trong cuộc đua regulatory competition.

Đây cũng là tín hiệu mạnh mẽ cho thấy kỷ nguyên regulatory warfare với crypto đã kết thúc, thay vào đó là kỷ nguyên regulatory partnership nhằm thúc đẩy responsible innovation.